¿Es la crisis energética la causa última de la crisis económica?

Abstract

Durante las últimas semanas el barril de petróleo ha vuelto a rondar los 100 dólares, un precio que no se veía desde comienzos del año 2008. Y este hecho genera mucha inquietud en los mercados y en los gobiernos, por el temor de que 2011 acaba siendo una repetición de 2008. En Julio de 2008 el barril de petróleo crudo West Texas Intermediate (de referencia en los EE.UU.) llegaba a su máximo del último siglo (incluso descontando la inflación): 147 dólares por cada barril de petróleo. Dos meses más tarde, en Septiembre, Lehman Brothers quebraba, dando paso a la fase aguda de esta crisis económica de tintes globales que comenzó a finales de 2007 y cuyo final sigue siendo incierto. En aquel momento, la explicación dominante sobre origen de la crisis era que ésta era una consecuencia inevitable del exceso de apalancamiento sobre instrumentos financieros de dudosa rentabilidad, como los tristemente famosos Collateralized Debt Obligations sobre las hipotecas basura o sub-prime. Lo cual, ciertamente, explica la primera fase de la recesión, la que tiene una componente fundamentalmente financiera, que acabó derivando en una crisis económica y en la crisis fiscal que actualmente atormenta a nuestro país entre otros. Lo que nadie ha explicado es porqué se produjo un apalancamiento tan brutal sobre activos tan dudosos, cómo tantos gestores de fondos y bancos pudieron ser tan locos o imprudentes de hacer tan altas apuestas sobre tan débiles cimientos y, sobre todo, cómo es posible que tres años después aún no se puedan asegurar las bases de una sólida recuperación económica en Occidente. Algunos pensamos que la causa más profunda de este curso de los acontecimientos, incluso del origen de la crisis económica, tiene que ver con lo que Paul Krugman explicaba en un artículo reciente en The New York Times: vivimos en un mundo finito, con una cantidad finita de materias primas. Y en un mundo finito el crecimiento no puede durar eternamente, y menos aún el crecimiento exponencial que implica crecer un 2 o 3% cada año